一體化電子元器件產業(yè)鏈及氯氟循環(huán)經濟產業(yè)鏈發(fā)展持續(xù)向好，東陽光（600673）整體盈利能力持續(xù)提升，交出亮眼答卷。

近日，東陽光披露2024年半年度業(yè)績預告，預計公司2024年半年度實現歸母凈利潤2億元到2.8億元,同比增長絕對值比例最高達3倍；預計實現扣非凈利潤1.67億元到2.37億元，同比增長絕對值比例172.17%-202.43%。

據了解，東陽光建立了“電子光箔-電極箔(包含腐蝕箔和化成箔)-鋁電解電容器”一體化電子元器件產業(yè)鏈，從傳統(tǒng)鋁箔加工逐步向電子元器件、高端鋁箔領域發(fā)展，在高質量發(fā)展的路途上創(chuàng)出了新“鋁”途；同時，因其一體化電子元器件、高端鋁箔產業(yè)鏈的腐蝕化成工序中需要用到較大量的氯堿化工產品，經過多年深耕延伸發(fā)展而出的氯堿化工—甲烷氯化物—氟化工（主要為新型環(huán)保制冷劑）—氟樹脂產業(yè)鏈，也是華南地區(qū)唯一的完整氯氟循環(huán)經濟產業(yè)鏈。

對于業(yè)績的大幅增強，公司表示，上半年，電子元器件行業(yè)需求持續(xù)回暖，公司化成箔產能逐步釋放并形成規(guī)模效應，同時第三代制冷劑配額方案正式落地，第三代制冷劑供需格局得到了根本性的扭轉，以及公司迅速搶占氟化液冷的市場先機等諸多因素疊加，對公司業(yè)績帶來了積極影響。

深耕全產業(yè)鏈布局，發(fā)力高端推動產業(yè)升級

在數據中心以及儲能行業(yè)快速發(fā)展的帶動下，電子元器件行業(yè)需求持續(xù)回暖。其中，鋁電解電容器能在電路中起到儲存電荷、穩(wěn)定電壓和交流濾波等的功能，在服務器電路中起著不可或缺的作用。當前鋁電解電容器的供需形勢，有利于擁有較強研發(fā)能力、較高技術水平、較強環(huán)保治理能力及抗風險能力、具備產業(yè)鏈優(yōu)勢的電容器和電極箔生產企業(yè)發(fā)展。此外，電極箔的性能決定鋁電解電容器的容量、漏電流、損耗、壽命、可靠性、體積大小等關鍵技術指標，也是鋁電解電容器中技術含量最高的部分。

在電極箔領域，東陽光擁有全球最大，技術全球一流的化成箔產業(yè)，乳源、宜都和烏蘭察布三大電極箔生產基地，化成箔年產能合計約7000萬㎡，腐蝕箔年產能合計約8000萬㎡，擁有全球約35%市占率，排名全球第一，是國內唯一的化成箔出口占比超過50%的企業(yè)。

據了解，一方面，上半年東陽光在內蒙古烏蘭察布基地化成箔產能逐步釋放并形成規(guī)模效應，化成箔的單位生產成本進一步下降，另一方面，東陽光貫徹落實大客戶戰(zhàn)略，并在加大與現有客戶合作的同時積極拓展新客戶，使得經營利潤顯著增強；

值得一提的是，隨著傳統(tǒng)化成箔已逐漸無法滿足當下容量不斷提升的需求。東陽光和合作伙伴經過多年的技術研發(fā)，已推出新一代電極箔產品---積層箔。與傳統(tǒng)腐蝕化成箔相比，積層箔優(yōu)點顯著。憑借比容提升的核心優(yōu)勢，積層箔可應用于各種類型電容器。對新能源、光伏、儲能、人工智能、數據中心及新一代通訊設備具有顛覆性的意義，為客戶解決行業(yè)痛點，具有更高附加值。

東陽光擁有積層箔全球獨家專利，公司在烏蘭察布已經啟動了一期年產2000萬㎡積層箔項目，據悉行業(yè)頭部客戶都在積極試用。

作為全球唯一一家“高純鑄錠-電子光箔-腐蝕箔/積層箔-化成箔-電容器”全產業(yè)鏈公司，東陽光擁有強大的研發(fā)能力，在電子光箔、積層箔和化成箔領域已實現全系列產品領先。

第三代制冷劑價格持續(xù)上漲，戰(zhàn)略布局氟化液冷

作為行業(yè)領先的第三代制冷劑企業(yè)，東陽光2024年上半年制冷劑業(yè)務利潤快速攀升，使得公司整體盈利能力顯著增強。在制冷劑配額方面，目前公司三代制冷劑獲得配額約4.8萬噸，此外計劃通過跨品種轉換、同品種轉讓、合作交易和購買等方式進一步增加配額額度，完成后預計將擁有三代制冷劑配額5.5萬噸左右，配額情況位居國內第一梯隊。

據國信證券研報，隨著配額管理落地、供給側結構性改革不斷深化、行業(yè)競爭格局趨向集中，而下游需求持續(xù)平穩(wěn)增長、新型領域、新興市場需求高速發(fā)展，三代制冷劑將持續(xù)景氣復蘇，供需格局向好發(fā)展趨勢確定性強。

同時，下游市場需求同比顯著增長，供求關系導致第三代制冷劑價格也在持續(xù)上漲。

此外，公司持續(xù)圍繞AI數據中心服務器、光模塊和儲能行業(yè)等應用場景對散熱的需求，公司提前對冷板式液冷和浸沒式液冷進行戰(zhàn)略布局，后續(xù)將通過產業(yè)并購對氟化冷卻領域進行橫向和縱向延伸，加速公司在氟化冷卻技術的商業(yè)化進程。公司作為國內氟化冷卻技術的先行者之一，已具備全氟聚醚中試技術以及六氟丙烯低聚體產業(yè)化和商業(yè)化落地基礎。

東陽光表示，在當前國際政治經濟形勢以及國家政策大力支持新興產業(yè)發(fā)展的大環(huán)境下，國內包括電極箔及鋁電解電容器行業(yè)在內的電子元器件行業(yè)，以及氟氯化工行業(yè)將迎來轉型升級的歷史性機遇。后續(xù)，公司也將依托于自身研發(fā)技術和資源，緊跟下游終端市場需求，繼續(xù)積極尋求合作機會，加強與相關行業(yè)頭部企業(yè)的綁定，形成研發(fā)、生產、銷售一攬子的深度合作關系，推動公司高質量可持續(xù)發(fā)展。